Capitalista Ninja
Autor: Pau Ninja
Actualizado en junio, 2023
Los empresarios siempre buscan formas de proteger los activos de sus empresas. Y a lo largo de los años se han desarrollado multitud de estrategias para ayudarles a conseguirlo.
Una de las más efectivas consiste en dividir la empresa en varias entidades poseídas y controladas por una única empresa holding.
Así que a continuación te explicaré todo lo que necesitas saber sobre esta popular estrategia de eficacia demostrada para mitigar los riesgos.
- Navega por el contenido del artículo
¿Qué es una empresa holding?
Una empresa holding es una entidad empresarial matriz (normalmente una sociedad de responsabilidad limitada) que no fabrica nada, no vende productos o servicios, ni realiza cualquier otra actividad empresarial.
De hecho muchas empresas offshore son holding para ser más eficientes fiscalmente y porque se hacen en Estados más seguros. Vamos a indagar un poco más.
Como sugiere su nombre (“hold” es mantener en inglés), su finalidad es poseer participaciones o acciones de control en otras empresas.
Algunas de las compañías subsidiarias que posee sí que fabrican, venden o realizan actividades empresariales.
Se trata de las empresas operativas.
También puede haber subsidiarias que posean activos inmobiliarios, propiedad intelectual, vehículos, equipamiento, o cualquier otra cosa de valor usada por las empresas operativas.
La empresa holding puede poseer el 100% de la subsidiaria, o sólo las suficientes acciones o participaciones para controlarla.
Tener el control implica poseer las suficientes participaciones o acciones como para garantizar el resultado del voto de los propietarios.
Este umbral puede ser del 51% o, si hay muchos propietarios, puede ser un porcentaje mucho menor.
Cada subsidiaria tiene su propio equipo de gestión que lleva a cabo la actividad del día a día. Por su parte, los gestores de la empresa holding son responsables de supervisar a las subsidiarias.
Pueden elegir y destituir a los directores y gestores, además de tomar decisiones importantes como una fusión o una disolución.
Las personas que gestionan la empresa holding no participan en la toma de decisiones del día a día de las empresas operativas.
¿Cómo se financia una empresa holding?
La gestión de la empresa holding también es responsable de decidir dónde invertir su dinero.
En este sentido, los fondos se pueden obtener vendiendo intereses patrimoniales de su propiedad o de sus subsidiarias, o bien mediante un préstamo.
También puede obtener ingresos de los pagos que recibe de sus subsidiarias en forma de dividendos, intereses, alquileres y pagos por las funciones administrativas que pueda proporcionar.
¿Cómo se utiliza una empresa holding?
Las empresas holding pueden ser usadas por negocios de todos los tamaños y sectores.
Muchas de las corporaciones cotizadas en bolsa más conocidas son realmente empresas holding.
Por lo tanto, buena parte de las personas que compran sus acciones no se dan cuenta de que en realidad están invirtiendo en una empresa holding, y no en la empresa operativa.
Las estructuras que utilizan empresas holding son populares entre las empresas grandes con múltiples unidades de negocios.
Por ejemplo, imagina una gran corporación que fabrique y venda distintos tipos de bienes de consumo, incluyendo productos para el cuidado del pelo, de la piel, para bebés, etc.
En lugar de usar una corporación con diferentes divisiones, podría estructurarse como una empresa holding con distintas subsidiarias.
Cada unidad de negocios podría funcionar como una subsidiaria independiente en la que la empresa holding tendrá una participación que le permita tener el control.
Además, las marcas registradas, el equipamiento y los bienes inmobiliarios también podrían colocarse bajo subsidiarias separadas, por lo que las empresas operativas pagarían por usar esas marcas, alquilar el equipamiento o las oficinas.
No son sólo para empresas grandes
Las empresas holding también pueden ser usadas por negocios mucho más pequeños, incluso por emprendedores autónomos.
Imagina una persona que quiera comprar un edificio de apartamentos para ponerlos en alquiler.
En ese caso, podría constituir dos entidades.
Una sociedad limitada que poseería el edificio de apartamentos y una empresa holding que poseería a la otra sociedad.
Ahora digamos que ese emprendedor quiere ampliar sus operaciones.
En ese caso, podría vender acciones de la empresa holding y usar ese capital para comprar un restaurante de comida rápida o una granja de caballos pura sangre. De esa forma, podría crear una nueva subsidiaria para cada inversión.
La empresa holding podría ser útil para los emprendedores concienciados con la sociedad.
De esta forma, tanto la empresa holding como las subsidiarias podrían formarse como sociedades benéficas o sin ánimo de lucro.
Cada subsidiaria podría crearse para proporcionar un servicio diferente.
Por ejemplo, una podría proteger animales en peligro, otra luchar contra la violencia armada, y otra podría buscar una cura para el Alzheimer.
Cada subsidiaria podría tener inversores que se dediquen a la causa benéfica que se promueva.
Los emprendedores sociales que posean y gestionen una empresa holding seguirían teniendo el control y la capacidad de asegurarse de que las subsidiarias funcionan de manera sostenible y socialmente responsable.
Las ventajas de una empresa holding
Existen distintos motivos distintos por los que se utilizan empresas holding. Debajo te explico algunos de ellos:
Protección de responsabilidad
Colocar las empresas operativas y los activos usando distintas entidades proporciona un escudo de responsabilidad: las deudas de cada subsidiaria le pertenecen a ella.
Por lo tanto, un acreedor de una subsidiaria no podrá tocar los activos de la empresa holding o de otra subsidiaria.
Digamos que la granja de caballos de antes tiene problemas y no ha podido pagar a su adiestrador ni a su veterinario.
Estos trabajadores podrían poner una denuncia y reclamar los activos de la subsidiaria que posee la granja de caballos, pero no los activos de las subsidiarias que poseen el restaurante y el edificio de apartamentos, o los de la empresa holding.
Control de activos por menos dinero
Una empresa holding debe controlar a sus subsidiarias, pero no debe poseer necesariamente todas sus acciones o participaciones.
Esto le permite a la empresa holding obtener el control de una empresa y sus activos a un coste más bajo que si adquiriera toda la propiedad de la subsidiaria.
Reducción de los costes de financiación
Una empresa holding con cierta fortaleza financiera puede conseguir créditos con menos intereses que sus empresas operativas por sí solas.
Especialmente cuando la sociedad que necesita capital está empezando o realiza una actividad considerada como un riesgo crediticio.
De esta forma, la empresa holding puede obtener el crédito y distribuir los fondos a la subsidiaria.
Fomento de la innovación
Como las empresas operativas son entidades independientes, hay menos riesgo al invertir en nuevas empresas o en proyectos que parezcan más arriesgados.
De hecho, cuando Google se reestructuró y formó Alphabet como su empresa holding, uno de los motivos fue que los accionistas de Google estaban preocupados por las inversiones de la empresa en cosas como robótica, ciencias de la vida, investigación médica, o productos como Google Glass.
Mediante la reestructuración, esas inversiones se separaron del núcleo de servicios rentables, como el motor de búsqueda y YouTube.
No requieren gestionar el día a día
Una empresa holding puede poseer negocios de una gran variedad de sectores sin relación entre sí.
No importa si los dueños o los gestores de la empresa holding no saben nada de esos negocios, ya que cada subsidiaria tiene su propio equipo de gestión para llevar a cabo las operaciones cotidianas.
Desventajas de una estructura de empresa holding con varias subsidiarias
También hay algunos inconvenientes derivados del uso de una empresa holding que posea otras sociedades operativas, incluyendo los siguientes:
Formación y gastos regulares de cumplimiento de requisitos
Tanto la empresa holding como cada subsidiaria que se forme deben pagar gastos de constitución.
Además, en la mayoría de los casos habrá que cumplir los requisitos de información anual y de declaraciones de impuestos.
También es necesario cumplir con los estatutos y documentos de gestión de cada entidad.
Si se usase una única empresa operativa, se evitarían todas estas obligaciones para cada una de las entidades, así como los costes asociados.
Dificultades de gestión
Como dije, una empresa holding no necesita poseer completamente sus subsidiarias. Esto puede ser al mismo tiempo una ventaja y un inconveniente.
Si no se posee el 100%, habrá que lidiar con otros propietarios minoritarios.
Y a veces pueden surgir conflictos cuando los intereses de dichos propietarios son diferentes a los de la empresa holding.
El hecho de que los gestores de la empresa holding no tengan que ser expertos en las actividades de las empresas operativas puede ser una ventaja y un inconveniente.
Puede ser una desventaja porque los gestores de la empresa holding pueden estar supervisando y realizando decisiones importantes en sectores que no les resulten especialmente familiares.
Complejidad
El uso de una empresa holding y otras subsidiarias añade un elemento de complejidad que no se encuentra en la estructura de una única entidad.
Por ejemplo, cuando una corporación cotizada en bolsa utiliza una estructura de empresa holding, puede llegar a ser muy compleja y a tener muchas subsidiarias que son difíciles de controlar.
Un buen sistema de gestión de entidades puede ser una herramienta de valor incalculable para poder hacer un seguimiento de toda la información importante, los registros y los plazos de todas las compañías.
Pero incluso en el caso de empresas mucho más pequeñas, es importante mantener los registros, activos, deudas y propiedades de cada compañía de forma aislada entre sí.
Si no se hiciera esto, se aumentaría el riesgo de que un tribunal pudiera esquivar esta separación.
Esto permitiría a un acreedor tener a su alcance activos más allá de la subsidiaria deudora.
5 preguntas y respuestas para crea una estructura de empresa holding con varias subsidiarias
Una vez que se toma la decisión de usar una empresa holding y varias compañías operativas, la siguiente cuestión se refiere a cómo se forma la estructura.
En el caso de una empresa nueva, esto implica la creación de al menos dos entidades, o puede que incluso más.
Para cada entidad que se forme es necesario tomar varias decisiones importantes. Entre ellas se incluyen las siguientes cuestiones clave:
¿Qué tipo de sociedad hay que constituir?
El uso de un tipo concreto de sociedad para crear una empresa holding y sus subsidiarias dependerá de varios factores.
Aunque en todos los casos se da la característica clave de la responsabilidad limitada, las distintas sociedades difieren en otros aspectos, como la manera en que se gestionan, cómo permiten dividir los intereses financieros y los impuestos que deben pagar.
¿Cómo se gravarán los beneficios de las distintas entidades?
En general, podría tratarse de una entidad sujeta a impuestos o exenta. Pero de nuevo, la respuesta a esta pregunta depende de muchos factores.
¿Dónde debería constituirse cada entidad?
Las distintas sociedades se pueden constituir en cualquier lugar. La empresa holding y sus subsidiarias no tienen que constituirse en la misma jurisdicción.
Por lo tanto, a la hora de tomar esta decisión es importante tener en cuenta dónde realizarán su actividad las distintas empresas.
¿Qué nombre habría que elegir para cada entidad?
El nombre de cada empresa debe cumplir los requisitos que establece la legislación vigente.
Normalmente hay que usar ciertas palabras o abreviaturas que indican el tipo de entidad.
Además, hay restricciones relativas a algunas palabras o frases, y puede ser necesario que el nombre sea fácilmente distinguible del de otras entidades nacionales o extranjeras.
Por lo tanto, siempre es una buena idea comprobar la disponibilidad de los nombres deseados.
Así como reservarlos antes de iniciar el procedimiento de constitución.
¿Quién debería ser el representante legal?
Un tema del que se habla menos es la elección del representante de cada empresa.
En este sentido, una decisión importante consiste en determinar si es mejor designar a un individuo (como un empleado, o propietario o un abogado) o a un representante profesional.
Dicho representante podría ocuparse de varias sociedades a la vez, y tener experiencia en esa labor.
Creando una empresa holding mediante una fusión
Además de formar una nueva entidad para que actúe a modo de empresa holding, una compañía operativa ya existente se puede reestructurar para convertirse en una empresa holding mediante una fusión.
En el caso de una corporación, dicha fusión suele requerir una reunión y la aprobación de los accionistas.
Por ejemplo, la empresa operativa podría fusionarse con una subsidiaria directa o indirecta.
De forma que cada acción de la empresa operativa se convierte en una acción idéntica de la empresa holding.
Una vez que se completa la transacción, los accionistas de la empresa operativa tendrán acciones de la empresa holding, mientras que ésta tendrá las acciones de la empresa operativa que surja de la operación.
Además, existen otros mecanismos de protección para los accionistas.
Un buen ejemplo de esto sería la reestructuración de Google en Alphabet.
Conclusión
En resumen, una empresa holding es una entidad mercantil que no produce bienes o servicios, ni realiza actividades empresariales.
En vez de eso, posee y controla a otras empresas. Las sociedades holding y las compañías operativas son usadas por empresas de todos los tamaños y en todos los sectores.
Su uso ofrece varias ventajas, incluyendo la reducción del riesgo de pérdida de activos a manos de acreedores.
Eso sí, ten en cuenta que es una estructura compleja y que no es adecuada para todas las empresas.
¿Quién es el Capitalista Ninja?
En internet soy Pau Ninja y esta es mi cara capitalista. Uso armas como el ahorro para combatir la deuda. En la senda de la libertad financiera, mi armadura contra la inflación es la inversión. - Llevo una comunidad de inversores y multipotenciales de +800 miembros donde nos formamos conjuntamente sobre dinero, inversión y mejora personal.
- Tengo un podcast de desarrollo personal en el que hablo de todo: dinero, estilo de vida, negocios online, enigmas de la historia y mucho más.
Conviértete en un ninja de la vida
Accede a formación exclusiva sobre inversión y dinero.
Entra en debates, opiniones y aprende de cientos de miembros en nuestros chats.
- Formación abierta: aprende de formaciones de la mano de expertos en temas de inversión.
- Comunidad privada: ninjas de todos los niveles te esperan dentro para aprender sobre inversión y mucho más.
- Boletín exclusivo: recibirás correos sobre Bitcoin, cripto, inmuebles y temas de mejora personal.